Оценка акций, пакета акций


Оценкой стоимости акций, или их пакета, называют определение рыночной стоимости доли предприятия, которое является эмитентом данных акций. Доля предприятия всегда соответствует размеру пакета, с учетом привилегированности данного пакета над другими пакетами акций данного предприятия. Акции могут принадлежать и быть эмитированными закрытым и открытым акционерным обществам.

Таким образом, акция является ценной бумагой, являющейся альтернативой и свидетельством доли капитала, которую вложил в акционерное общество ее владелец. Владельцами могут быть физические и юридические лица. Согласно вложенному капиталу, владельцам начисляются дивиденды, по итогам работы общества-эмитента. Дивиденды являются основным способом получения прибыли от деятельности ООО или ЗАО.

Если иные ценные бумаги обладают определенной и фиксированной стоимостью, то к акциям это не относится. Например, вексель или облигация погашаются через определенное время, в полном соответствии с их номиналом и обязательствами. Акционеры не несут никаких обязательств по стоимости акций, по их выкупу.

Акции не имеют определенного срока действия, и их стоимость может постоянно изменяться. Изменения происходят из результатов деятельности и прибыльности эмитента. Определяется прибыльность эмитента спросом и предложением на определенные виды акций на бирже, где акции котируются.

Рыночной стоимостью акций называют ее цену, которая наиболее вероятна на данный момент времени. То есть, это стоимость, за которую акцию можно продать или купить, на открытом рынке и в условиях конкуренции. Предполагается, что на открытом рынке действуют разумные участники, располагающие необходимой информацией, и на них не воздействуют чрезвычайные обстоятельства, имеющие возможность повлиять на стоимость акции.

Например:

1). Стороны сделки по покупке-продаже акций не обязаны друг перед другом ничем, кроме желания совершить данную сделку.
2). Стороны прекрасно осведомлены о предмете сделки.
3). Платежи за акции выражаются в денежной форме.
4). Объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки.
5). Стоимость сделки является разумным вознаграждением за акции или их пакет.
6). Сама сделка совершалась безо всякого принуждения.

Оценкой стоимости пакета акций определяется стоимость части активов бизнеса, с учетом тонкостей, влияющих на развитие этого бизнеса, влияющих на его рост, падение, общее функционирование. По перечисленным причинам, оценка пакетов акций является сложной оценочной экспертизой, поскольку, основная задача состоит не только в определении стоимости имущественных прав, но в возможности управлять самим ООО или ЗАО.

Оценщик должен определить степень реальной ликвидности пакета, с учетом того, что пакет может быть привилегированным и обычным, большим или маленьким, мажоритарным или миноритарным, а акционерное общество может быть открытым или закрытым. Также, каждое общество может иметь разночтения в уставе и собственные особенности.

После проведения оценки, устанавливается реальная стоимость доли пакета акций, цена владения им, уровень его ликвидности (возможности легко его продать, при такой необходимости).

© 2012 Калининград-Эксперт - строительная и негосударственная экспертиза